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梳理沪深股市之最

jpzhan 2018-05-15 股市资讯 评论
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原标题:梳理沪深股市之最

▲ 资料图

编者按


有竞争的地方,就有江湖。

时至今日,2017年A股上市公司年报正式收官。潮水一退,谁在“裸泳”一览无余。

沪深A股3514家上市公司,28个行业,哪一个行业的营收情况最好,最能赚钱?哪一个行业是亏损大户?具体哪一家公司的盈利能力最强?又是哪一家公司的成长最差?

本期,法治周末推出“沪深A股风云”专题,希望对3514家上市公司抽丝剥茧,发现各行业、各企业在业绩表现方面的特点和规律。

法治周末记者以“营业收入”“营业收入同比增长率”“归属母公司股东的净利润”“归属母公司股东的净利润同比增长率”等财务指标为关键词,盘点统计了在沪深A股上市的3514家上市公司(少数企业因停牌、刚上市等原因未能实现统计,有效统计为3508家公司)在2017年的业绩表现情况。

【营业收入】

排名前百家占尽半壁江山

金融地产业居多

“39.08万亿元。”这是3508家沪深A股上市公司的总营业收入。

那么,这个数字是怎样的一个概念?如果我们将它平均一下,这相当于平均每家企业在2017年创收了111.4亿元。

不过,现实并没有平均的那么理想。法治周末记者注意到,在3508家上市公司中,各家营业收入的实际差距不小。

统计数据结果显示,在有效统计的3508家上市公司的营业收入中,低于“111.4亿元”这一平均值的企业其实高达3044家,占86.77%。

与此同时,排名居前的100家上市公司总营业收入为23.26万亿元,占有效统计的3508家上市公司总营业收入的59.52%。法治周末记者梳理发现,这些企业多数是金融、建筑地产、石油石化等行业。

【营收增速】

冰火两重天

营业收入差距比较大,在营业收入的同比增长上,各家企业更是冰火两重天。

统计数据显示,在有效统计的3508家沪深A股上市公司中,共计有2894家上市公司实现了营业收入上的正增长,占82.49%。

在这2894家上市公司中,不难发现一些营收规模扩张很快的企业。例如,在2017年的表现中,增幅最大的是佳沃股份;相比于去年,它实现同比增长8269%。

有得意,亦有失意。

在3508家沪深A股上市公司中,不乏一些企业的营业收入出现了大幅的萎缩。

统计数据显示,共计614家上市公司的营业收入出现了下滑。这其中,同比跌幅超过50%以上的,共计49家;跌幅超过90%以上的有5家,分别是山东金泰(-91.43%)、绿景控股(-92.63%)、*ST海投(-94.84%)、*ST厦华(-95.33%)、民生控股(-96.38%)。

【净利润】

银行业最能赚 222家企业现亏损

营收再多,赚钱才是根本。

“最能赚”更像是沪深A股上市银行中的标签。

营业收入排在第6名的工商银行,成为了3508家沪深A股上市公司中赚钱最多的企业。统计数据显示,在2017年,工商银行共计实现归属于上市公司股东的净利润为2860.49亿元,在3508家沪深A股上市公司排名中位列第一。

当然,工商银行不是银行业的例外。

在净利润的排名中,紧随工商银行的就是“四大国行”中的另外三家,依次为建设银行(2422.64亿元)、农业银行(1929.62亿元)、中国银行(1724.07亿元)。

法治周末记者发现,纳入统计的上市银行共计有25家,进入净利润排名前50名的银行就有18家;而在前10名中则有8家是银行。

实际上,在沪深A股市场上,近半的净利润都是银行赚的。统计数据显示,25家银行贡献了净利13935.6亿元,而这占到了3508家沪深A股上市公司净利润总和的41.61%。

相比于银行业的盆满钵满,有些企业却是身陷在亏损的泥潭中。

统计数据显示,3508家沪深A股上市公司累计共实现净利润为33490亿元,其中有3286家企业赚到了钱,但仍然有222家企业在净利润指标上显示是亏损,这些亏损企业累计在2017年赔了1226亿元。

这其中,亏损额度超过1亿元的企业为158家;具体而言,亏损排在前五名的分别为乐视网(亏损138.78亿元)、*ST油服(亏损105.83亿元)、*ST保千(亏损77.32亿元)、*ST宜化(亏损50.91亿元)、盐湖股份(41.59亿元)。

【净利增速】


有人在奔跑 有人在掉队

相比于最能赚钱,净利润同比增长速度似乎能在一定程度上发现一些更具赚钱潜力的成长型企业。

统计数据显示,在3508家沪深A股上市公司中,共有2323家公司实现了净利润的同比正增长。这其中,同比增长率在200%以上的为243家;500%以上为87家;1000%以上的为34家。

在这些企业中,很多企业的净利润增长更像是火箭式的速度。例如,净利润增速最快的是武汉中商,相比于2016年同期,武汉中商的净利润增长了17416.64%。

与此同时,有1185家上市企业则出现了净利润的负增长。这其中,跌幅200%以上的有158家;跌幅500%以上的有88家;跌幅在1000%以上的为41家。

在这些净利润同比跌幅很大的上市企业中,不乏一些熟悉的身影,例如,乐视网(跌幅2601.63%)、獐子岛(跌幅1008.19%)、方正科技(跌幅1354.64%)。此外,*ST东凌成为了2017年净利润同比跌幅最大的企业,为12326.18%;紧随其后的是*ST德奥,同比跌幅10085.72%。


【亏损王】


乐视网“病危”:巨亏138.78亿元


曾经“为梦想窒息”的乐视网,以138.78亿元的亏损额成为了A股“亏损王”。

这个数据比其在2月份业绩快报中公布的116.08亿元亏损额,还要多出22.7亿元,亏掉了乐视网在过去7年内的净利润。

细看乐视网2017年的财务数据,几乎每一个指标的同比增长率都为负数。其中,营业收入为70.25亿元,同比下降68%;归属于上市公司股东的净利润亏损138.78亿元,相较于2016年盈利5.55亿元,减少了2601.6%;经营活动产生的现金流量净额也亏损26.41亿元;基本每股收益同比下降2550%;资本总额缩水143.36亿元;归属于上市公司股东的净资产缩水幅度高达93.52%。

纵向来看,乐视网在整个2017年度,除了第一季度实现了盈利以外,其余三个季度均为亏损状态,且在第三季度,还创下了营业收入全年最低的记录。这个季度,正是乐视网创始人贾跃亭赴美滞留不归的时段。

与巨额亏损相比,让业内人士更觉得意外的,是乐视网年报被其审计机构立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具“无法确定是否有必要对相关的应收款项和其他应收款余额及坏账准备项目作出调整”的审计意见,原因则是无法获取充分、适当的审计证据,无法通过实施函证程序获取有效的证据,也无法对上述应收款项的可回收性实施替代审计程序。

这份“无法表示意见”的审计意见,在业内人士看来,将会让乐视网在此后被监管层出具“退市风险警示”的措施。

而这已经不是乐视网第一次未能获得审计机构“无保留意见”的审计报告。早在2016年年报中,彼时的审计机构信永中和就曾围绕关联交易出具了“带强调事项段的无保留意见”,并提示投资者注意相关附注说明。

此外,根据乐视网披露的自2017年8月25日至今的涉诉情况,目前,乐视网及其下属公司共涉及198项诉讼和仲裁,其中作为原告的共有6起,合计涉案金额为243806970.36元人民币;公司作为被告的案件达到192起,涉案金额为3305338135.48元人民币、53762370.01美元,共折合36亿多元人民币。

这些远超想象的内在“受损”程度,让乐视网的未来走势陷入了更加不确定中。


【盈利王】


十个茅台盈利抵不上一个工商银行


▲资料图

平均日赚7.84亿元!

夺得2017年“盈利王”称号,这对于在A股上市的中国工商银行股份有限公司(以下简称“工商银行”)而言,似乎是在情理之中。

在法治周末记者盘点统计的沪深A股上市3500余家上市公司的业绩成绩单中,工商银行以2860.49亿元总盈利夺得净利润排名头筹,将跟随其后的建设银行甩出了438亿元的差距。

那么,这到底是一份怎样的成绩单呢?

对于这样的一份数据,我们可以简单做一个对比:营业收入排名第一的中国石化在2017年的净利润为511.19亿元,其利润不及工商银行的五分之一;而在2017年,旗下产品飞天茅台炒出了“黄金价格”的贵州茅台,实现净利润270.79亿元。这也意味着,在净利润这个指标上,十个贵州茅台盈利不及一个工商银行。

实际上,法治周末记者注意到,位列“四大国行”之首的工商银行在2018年第一季度的增长势头同样也不俗。

工商银行的财报显示,2018年第一季度就已实现营业收入1971.98亿元,同比增长4.05%;归属于母公司股东的净利润为788.02亿元,同比增长3.98%。

对于这样的表现,工商银行行长谷澍在2017年财报中将原因归为三方面效应,即转型创新效应、质量改善效应和成本控制效应。

“新动能快速崛起,成为拉动盈利增长的主动力。如,境内大零售和金融市场业务营业贡献持续增长;境外和控股机构净利润增长12.6%。”谷澍说,“在成本控制效应方面,净利息收益率(NIM)较上年上升6个基点至2.22%,存款结构改善,有效降低了付息成本。成本收入比为24.46%,保持在同业较好水平。”

此外,不良贷款率和拨备覆盖率一向是衡量银行资产质量和经营健康状况的重要指标。

法治周末记者翻阅工商银行财报了解到,2017年,工商银行的这两项指标均好于上一年。

2017年,工商银行不良贷款率较上年下降0.07个百分点至1.55%,拨备覆盖率较上年大幅提升17.38个百分点至154.07%。

【房地产行业】


绿地控股营收高过保利地产近两倍


▲资料图

作为仅次于金融行业的营收大户,房地产行业在2017年的业绩表现依然良好。

根据法治周末记者对沪深A股上市公司中111家房地产开发公司2017年年报的统计,这111家房地产开发行业A股上市企业的营业收入总额为16223.36亿元,其中营业收入前100名的企业营收共计16210.15亿元。

具体来看,2017年,房地产开发行业营业收入排名前十的企业依次为绿地控股(2901.74亿元)、万科A(2428.97亿元)、保利地产(1463.06亿元)、招商蛇口(754.55亿元)、华夏幸福(596.35亿元)、新城控股(405.26亿元)、荣盛发展(387.04亿元)、金地集团(373.32亿元)、首开股份(366.78亿元)、金科股份(347.58亿元)。其中,排名第一的绿地控股营收约为保利地产的两倍。

值得注意的是,法治周末记者统计发现,营收超过10亿元的企业共有99家;营收超过50亿元的企业共有51家;营收超过百亿元的企业有31家;营收超过500亿元的企业有5家;绿地控股、万科A、保利地产这3家企业则在2017年挺进营收“千亿俱乐部”。

不过,一个有意思的现象是,绿地控股虽然在营收上高居房地产行业榜首,但其归属母公司股东的净利润却排名第四,只有90.38亿元,远低于万科A的280.52亿元、保利地产的156.26亿元、招商蛇口的122.2亿元。

在2017年归母净利润这一指标上,有6家亏损过亿元的房地产开发企业,例如,宁波富达,亏损8.72亿元;凤凰股份,亏损1.54亿元;津滨发展,亏损1.19亿元。

此外,在销售方面,法治周末记者比较发现,与2016年相比,2017年的房地产销售有所下滑,全国商品房销售金额为13.4万亿元,同比增加13.7%。

【白酒行业】

“四国杀”:

贵州茅台 五粮液 洋河股份 泸州老窖


▲ 资料图(视觉中国/图)

在白酒的江湖里,贵州茅台一直被视为行业的翘楚,稳坐“一哥”之位。贵州茅台在2017年的业绩依然维持了这样的传统。

“贵州茅台依靠高端豪华品牌的形象优势,基本完全占据超高端白酒市场,并向中高端市场辐射,与五粮液、洋河股份、泸州老窖等品牌分庭抗礼。”深圳中为智研咨询有限公司研究员李辉在接受法治周末记者采访时说。

▲ 资料图

统计结果显示,在营业收入方面,贵州茅台在2017年实现了582.18亿元。

这样的营业收入远远地将排名第二、第三、第四的五粮液、洋河股份以及泸州老窖甩在了身后。

从营业收入来看,根据五粮液的财报,五粮液在2017年实现营收301.87亿元,与茅台相差了280.31亿元;根据洋河股份的财报,其在2017年实现营收199.18亿元,与茅台相差382亿元,这也意味着,两个洋河股份还不及一个贵州茅台;而对于泸州老窖而言,103.95亿元的营收更是不及茅台的五分之一。

此外,五粮液、洋河股份、泸州老窖的营业收入在同比增长速度方面,亦明显低于贵州茅台,分别为22.99%、15.92%、20.5%,而贵州茅台则为49.8%。

当然,如果我们合五粮液、洋河股份、泸州老窖的营业收入之力,与贵州茅台进行比较,那么三者的营收总和则仅仅比贵州茅台多出3.92%。

不过,在营业收入的比拼中,如果五粮液、洋河股份和泸州老窖可以集“合力”略胜贵州茅台,那么在盈利能力方面,“五粮液 洋河股份 泸州老窖”的合体,在贵州茅台面前却是输得一败涂地。

梳理结果显示,2017年上半年,贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖分别实现归属于上市公司股东的净利润为270.79亿元、96.74亿元、66.27亿元、25.58亿元,同比增长分别为61.97%、42.58%、13.73%、30.69%。

在净利润方面,贵州茅台比五粮液、洋河股份、泸州老窖的净利润之和还多出82.2亿元。

对于这样的结果,多位业内人士对法治周末记者分析,“相比于贵州茅台,五粮液、洋河股份、泸州老窖的高端品牌形象尚不足,只能游走于中高端市场;因此,贵州茅台在白酒竞争市场处于第一梯队,具有绝对领先地位;而五粮液、洋河股份、泸州老窖属于第二梯队,竞争力较强,但难以匹敌贵州茅台”。


——法治周末锐评——


亟需夯实A股制度“篱笆”

▲ 资料图(视觉中国/图)

随着2017年上市公司年报的披露,沪深A股市场上市公司的盈利状况,备受市场各方关注。过去一年,沪深A股3514家上市公司的整体业绩向好、上市公司盈利能力持续提升。根据沪深两大交易所的数据,2017年,沪市上市公司营收同比增长14.46%、净利润同比增长18.55%;深市上市公司的营收同比增幅达到了23.46%,净利润实现同比增长20.58%。

上述这些数据在一定程度上意味着A股市场步入了安全的投资区域,但与此同时,股市短期表现却并非乐观。股指波动、财务造假、流动性风险、股权质押潜在风险以及上市公司经营不顺等如影随形,股市制度“篱笆”亟需进一步扎牢。如新股发行制度、再融资制度、信息披露制度、退市制度、投资者教育等基础制度还不够夯实,这些依然是股市风险的源头所在。

据清晖智库对A股3514家上市公司2017年年报的统计,在前10大亏损王中,有4只个股亏损额度超过公司自身市值,这4只个股分别是ST龙力、保千里、*ST宜化、*ST信通。其中,乐视网以巨亏138.78亿元成为2017年最能亏的企业,而在今年一季度,乐视网仍亏损逾3亿元,这让徘徊在暂停上市边缘的乐视网更加受到市场关注。乐视这只明星股陨落,让人十分可惜。遥想当年,乐视网属于A股第一明星股,上市后公司股价上涨最高时超过20倍。此外,*ST油服亏损额也超过百亿元,达到105.8亿元。

具体从行业来看,煤炭、钢铁、有色等周期性行业盈利基本面显著改善,而以传媒、计算机为代表的TMT行业,业绩明显承压。除与行业周期相关之外,上市公司经营不善也是主要原因之一。

需要指出的是,在2017年A股前10大亏损王中,不少公司在2017年惊曝“黑天鹅事件”,投资者对此需保持高度警惕。但是,中国股市总是不缺乏“黑天鹅事件”,完全规避“黑天鹅事件”是不可能完成的任务,这是由中国股市的本质所决定的。在A股,投资者经常会遇到各种类型的不可预测的“黑天鹅事件”,其根源在于中国的股市仍旧是一座“赌场”。简言之,属于中国传统“赌博文化”的翻版。

投资者要注意远离“黑天鹅”。一是要尽量规避那些具有天然造假优势的的上市公司,例如,獐子岛所属的海上养殖或水上养殖业,很容易造假;二是投资者一定要回避股价在高位的相关个股。一般而言,上市公司的股价处于历史高位,几乎都是由投机者炒上去的。(作者系知名经济学家 宋清辉)


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